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[종목 분석] 세미파이브: 2나노 AI 시대의 도약과 오버행 리스크 분석
기준 일자: 2026년 2월 13일 (종가 기준)
1. AI 한줄 평 (매력도 평가)
2. 최근 실적 및 펀더멘탈
세미파이브는 2026년을 기점으로 본격적인 실적 퀀텀 점프 구간에 진입할 것으로 보입니다. 설계 용역 중심에서 고수익성인 양산 매출로 수익 구조가 근본적으로 변화하고 있습니다. [1, 5]
| 구분 | 2024A | 2025F | 2026E (전망) |
|---|---|---|---|
| 매출액 (억 원) | 1,118 [5] | 1,397 [5] | 2,690 [5] |
| 영업이익 (억 원) | -229 [5] | -338 [5] | 231 (흑자전환) [5] |
| PBR (배) | - | - | 7.1 [6] |
- 핵심 지표: 2025년 3분기 누적 신규 수주액이 1,257억 원을 기록하며 전년 연간 수주액을 이미 돌파했습니다. [7]
- PBR 밴드: 현재 7.1배 수준으로 경쟁사인 가온칩스(14.4배) 대비 현저히 낮은 저평가 구간에 위치해 있습니다. [8]
3. 최근 뉴스 및 시장 분위기
긍정 요소 (+)
- 삼성전자가 2026년 하반기 2나노 2세대(SF2P) 양산을 확정함에 따라 세미파이브의 SoC 플랫폼 수혜가 가시화되고 있습니다. [2, 9]
- 일본 도쿄 법인 설립을 통한 글로벌 영토 확장 및 고성능 AI 반도체 프로젝트 수주가 잇따르고 있습니다.
부정 요소 (-)
- 상장 전 유치한 2,400억 원 규모의 FI 물량이 보호예수 해제 시점마다 대규모 매물로 출회될 위험이 상존합니다. [3, 4]
- 업계 내 고급 설계 인력 확보를 위한 비용 증가가 단기 이익률에 영향을 줄 수 있습니다. [10]
4. 기술적 분석 (2026.02.13 기준)
전일 종가: 27,450원 [6]
- 주요 지지선: 25,000원 ~ 25,500원 - 최근 3년 최저가 부근으로 하방 경직성이 강한 구간입니다. [11]
- 주요 저항선: 30,000원 - 상장 초기 매물대가 집중된 심리적 저항선입니다. [11]
- 추세 분석: 23,000원에서 바닥을 확인한 후 완만한 우상향을 시도하는 '바닥 다지기' 국면입니다. [6]
5. 결론 및 경쟁사 오버행 분석
세미파이브의 오버행 이슈는 경쟁사 대비 다소 무거운 편입니다.
- 세미파이브: FI 보유 비중이 59.51%에 달하며, 상장 1년 후인 2026년 12월에는 유통 가능 물량이 78.14%까지 증가합니다. [3, 5, 4]
- 경쟁사 비교: 가온칩스는 상대적으로 오버행 리스크를 조기 해소하며 높은 멀티플을 유지 중이나, 코아시아는 최근 보호예수 해제 물량(14.33%) 부담으로 주가가 눌려 있는 상황입니다. [7, 8, 12]
장기 관점: 2나노 양산 실적이 가시화되는 2026년 말까지 분할 매수 전략이 유효합니다.
단기 관점: 보호예수 해제 일정에 따른 수급 변동성을 활용한 박스권 매매를 추천합니다.
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