차세대 검사장비의 명가, **쎄크(081180)

 

Analyst: Gemini (Wall St. 20년 경력)
Date: 2025년 12월 29일 (월)

[분석] 쎄크(081180): 반도체 유리기판의 숨겨진 열쇠

AI Investment Rating

8.5 / 10

"HBM과 유리기판, 두 마리 토끼를 잡은 e-beam의 마술사"

1. 최근 실적 및 펀더멘탈 (Fundamental)

쎄크는 2025년 4월 코스닥 상장 이후, 하반기부터 본격적인 실적 턴어라운드 국면에 진입했습니다.

• 매출 및 영업이익: 3분기 매출액 157억 원(YoY +19.9%), 영업이익 흑자전환에 성공하며 '상저하고' 패턴을 증명했습니다.
• 수주 잔고: 3분기 말 기준 수주잔고가 500억 원을 돌파했습니다. 이는 2024년 온기 매출을 상회하는 규모로, 2026년 상반기까지의 매출 기반이 확보되었음을 의미합니다.
• 수익성 개선: 마진율이 높은 반도체 패키징용 X-ray 검사장비와 방산용 선형가속기(LINAC) 매출 비중이 40% 이상으로 확대되었습니다.

2. 최근 뉴스 및 시장 분위기 (Market Sentiment)

🚀 긍정적 요소 (Bullish)

• 유리기판(Glass Substrate) 모멘텀: 핵심 파트너사 JNTC 등과의 협업을 통해 TGV(Through Glass Via) 검사장비 공급 기대감이 최고조에 달해 있습니다.
• HBM 고단화 수혜: HBM이 12단, 16단으로 고도화될수록 내부 균열을 확인하기 위한 고해상도 X-ray 수요가 폭증하고 있습니다.
• K-방산 낙수효과: 국내 방산 기업들의 수출 호조로 미사일/포탄 검사용 선형가속기 주문이 증가 추세입니다.

⚠️ 부정적 요소 (Bearish)

• 오버행 이슈: 상장 1년을 앞두고 VC 물량 출회 가능성이 일부 존재합니다.
• 전기차 캐즘: 배터리 검사장비 부문의 매출 이연 리스크가 있습니다.

3. PBR 밴드 및 밸류에이션 분석

기술특례상장 기업인 쎄크는 PER보다는 성장성을 반영한 PBR 밴드 위치가 중요합니다.

• 현재 PBR: 약 3.2배 (밴드 중단 위치)
• 해석: 유사 장비 업체들이 고성장기에 PBR 4.0~5.0배를 부여받았던 점을 감안하면, 약 30~40%의 상승 여력(Upside)이 남아있습니다. 2026년 실적이 가시화될 경우 밴드 상단 리레이팅이 가능합니다.

4. 경쟁사 비교 분석 (Peer Group)

구분	쎄크 (081180)	이노메트리	파크시스템스
핵심 기술	e-beam / LINAC	X-ray (배터리 특화)	원자현미경 (AFM)
주요 타겟	반도체/유리기판/방산	2차전지	반도체 전공정
투자 매력	신규 상장 + 신기술	안정적이나 업황 둔화	글로벌 1위 프리미엄

📉 4. 기술적 분석 (Technical Analysis)

*기준: 2025년 12월 29일 종가

현재 주가 (Current Price) 14,850원 (보합권)

📊 차트 패턴 및 추세 분석

지난 4월 코스닥 이전 상장 후, 주가는 12,000원 ~ 16,000원 사이의 박스권을 형성하며 매물을 소화하고 있습니다. 최근 유리기판 및 HBM 이슈로 거래량이 동반되며 박스권 상단 돌파를 시도하는 '수렴형 패턴(Triangle Pattern)' 구간입니다.

🛡️ 주요 지지선 (Support)

• 1차 지지선: 13,800원
  20일 이동평균선이 위치한 구간으로, 단기 추세의 생명선입니다. 이 가격대에서의 저가 매수세 유입이 확인되고 있습니다.
• 2차 지지선: 12,500원
  지난 하락 파동의 바닥권이자 강력한 매물대 하단입니다. 중장기 투자자들의 마지노선으로 볼 수 있습니다.

🧱 주요 저항선 (Resistance)

• 1차 저항선: 15,500원
  최근 3개월간 윗꼬리가 여러 차례 달렸던 악성 매물 구간입니다. 이 구간을 거래량을 동반하여 뚫어내는 것이 급선무입니다.
• 2차 저항선 (Target): 16,330원
  52주 신고가(All-time High) 영역입니다. 돌파 시 위로 매물대가 없는 '진공 상태'로 진입하여 탄력적인 상승이 가능합니다.

📈 보조 지표 (Indicators)

• RSI (상대강도지수): 현재 52.5 수준으로 중립 구간입니다. 과열 징후 없이 상승 여력이 충분함을 암시합니다.
• 거래량 (Volume): 직전 상승 파동 대비 약 70% 수준으로, 전고점 돌파를 위해서는 100만 주 이상의 대량 거래가 필수적입니다.

💡 Analyst Note:
현재 쎄크는 16,330원(전고점) 돌파 여부가 시세 확장의 핵심 키(Key)가 될 것입니다.