SK이터닉스(475150) 분석 보고서: KKR의 전략적 투자와 글로벌 신재생 플랫폼으로의 도약

전 세계적인 에너지 전환과 AI 데이터센터 전력 수요 급증의 수혜주

1. AI 한줄 평 (매력도: 9.8 / 10)

"단순한 신재생 발전사를 넘어, KKR의 거대 자본과 결합해 AI 데이터센터의 전력 공급망을 지배할 글로벌 VPP(가상발전소) 운영사로의 진화가 시작되었습니다."

SK이터닉스는 태양광, 풍력, 연료전지, ESS의 4대 핵심 사업을 통해 견고한 포트폴리오를 구축하고 있습니다. [5, 6]

주요 재무 지표	2024년 (결산)	2025년 (E)	2026년 (E)
매출액 (억 원)	3,322 [2, 5]	3,525	5,100~ [4, 7]
영업이익 (억 원)	376 [2, 5]	530	733 [7, 8]
영업이익률 (%)	11.3 [2]	13.7 [8]	14.4 [7, 8]

2026년부터 신안우이 해상풍력 프로젝트 등의 본격적인 매출 기여로 영업이익이 전년 대비 약 38.3% 급증할 것으로 전망됩니다.

긍정 요소: 글로벌 사모펀드 KKR이 SK이터닉스의 지분 31.03% 인수를 위한 우선협상대상자로 선정되었습니다. 이는 자본 조달 한계 극복 및 AI 데이터센터 전력 공급망 확보의 신호탄으로 해석됩니다.
부정 요소: 대주주 변경 가능성에 따른 유사시 그룹 지원 가능성 약화 우려로 나이스신용평가에서 신용등급(BBB+)을 하향 검토 감시 대상으로 등록했습니다.

전일 종가: 28,650원 (+23.76% 급등)

주요 저항선: 30,600원 (52주 신고가이자 역사적 고점 부근)
주요 지지선: 1차 24,000원(직전 고점), 2차 19,425원(240일 이동평균선)
PBR 밴드 분석: 현재 PBR은 약 3.6배 수준입니다. 과거 상단 수준에 근접했으나, KKR 인수 프리미엄과 이익 성장률 급등을 고려할 때 밴드 상단 확장이 기대되는 구간입니다.

단기적 관점: KKR 인수 뉴스에 따른 단기 급등으로 과열 구간에 진입했습니다. 26,000~27,000원 부근의 눌림목 형성을 확인하며 분할 매수하는 전략이 유효합니다.

장기적 관점: 신재생 에너지 디벨로퍼로서의 전문성과 KKR의 자본력이 결합된 시너지는 GW급 프로젝트 수행을 가능케 할 것입니다. AI 전력 부족의 실질적 대안주로서 지속적인 보유를 권장합니다.