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HPSP (403870) GEMS Analysis
1/6 종가: 39,150원
블록딜(10%) 공시 반영 분석
🚀 Growth (성장성)
- AI 슈퍼사이클: HBM 및 2nm/3nm 선단 공정 필수재
- TAM 확장: 비메모리 → 메모리(D램) 적용처 확대
- 고객사: TSMC, 삼성전자, SK하이닉스 등 전방위 확보
💰 Earnings (수익성)
- OPM 50%+: 독점적 지위 기반 압도적 영업이익률
- 무차입 경영: 부채비율 15% 수준, 순현금 보유
- ROE 31%: 고효율 자본 운용 능력 증명
🛡️ Moat (경제적 해자)
- 특허 승소: 경쟁사(예스티) 소송 승리로 독점력 재확인
- 진입 장벽: 고압 수소 제어 기술 및 안전 인증 난이도
- Lock-in: 주요 파운드리 표준 공정(POR) 장악
📊 Sentiment (시장 심리)
- 블록딜 이슈: 1/6 장마감 후 10% 매각 (할인율 6~10.5%)
- 오버행 해소: 사모펀드 물량 출회로 장기 리스크 제거
- 외국인 수급: 지분율 21%로 지속 상승 중
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